会计从业网上培训班

发布时间:2022-03-17 11:58:35
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用股票还是用贷款并购公司

作为国际直接投资的主要形式之一,并购一直是很多跨国公司的[*{6}*],它们通过一定的程序和手段取得另一企业的部分或全部所有权。通常,购买者会通过贷款或股票完成收购,取得被收购企业的实际控制权,但何时用股票,何时用借款?马靖昊老师告诉你一个判断公式:

并购公司,何时用股票,何时用借款,这是一个在并购时需要判断的问题。实务中有个经验判断公式,计算贷款年利率乘以市盈率的数值,大于100一定要用股票,小于50一定要用贷款。例如,市盈率10,贷款年利率4,该值为40,用贷款。市盈率30,贷款年利率7,这个值为210,用股票。

那么这个经验公式的原理是什么?

上述判断方法用公式表示就是P/E * r > 100,公式变形为 E/P r%,把P看成本金,E看成利息,那么股市上的融资成本就低于贷款的融资成本,因此,并购时肯定要用股票融来的相对便宜的钱去买企业。P/E * r 50 ,公式变形为 E/P > 2 r%,可以得出股市上的融资成本大于贷款的融资成本的2倍以上,因此,并购时当然要用贷款了。

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