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中级会计职称《财务管理》强化提高：筹资预测

会计职称考试《中级财务管理》第三章 筹资管理

知识点五：筹资预测（资金需要量预测）

1.假设前提：

企业的某些资产和负债与销售额同比例变化。

2.基本原理

将反映生产经营规模的销售因素与反映资金占用的资产因素连接起来，根据销售与资产之间的数量比例关系，来预计企业的外部筹资需要量。销售百分比法首先假设某些资产与销售额存在稳定的百分比关系，根据销售与资产的比例关系预计资产额，根据资产额预计相应的负债和所有者权益，进而确定筹资需求量。

3.基本步骤：

（1）确定随销售额变动而变动的资产（记为A）和负债项目（记为B），一般是作为已知条件给出。同时今年教材给出了一个结论：

经营性资产与经营性负债的差额通常与销售额保持稳定的比例关系。

经营性资产项目包括现金、应收账款、存货等项目；而经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。

（2）计算变动性资产和负债项目与销售百分比

＝基期变动性资产A或（负债B）/基期销售收入S1

A/S1为敏感资产与销售额的关系百分比；

B/S1为敏感负债与销售额的关系百分比

（3）确定需要增加的资金数额

①增加的资产

＝增量收入（ΔS）x基期变动资产占基期销售额的百分比（A/S1）＋非流动资产调整数（题目如果没有说明存在此项，则为0）

②增加的负债

＝增量收入（ΔS）x基期变动负债占基期销售额的百分比（B/S1）

③需要增加的资金数额＝增加的资产①－增加的负债②

（4）根据有关财务指标的约束确定对外筹资数额

①确定可用增加收益筹集的资金

留存收益增加＝预计销售收入（S2）x销售净利率（P）x收益留存率（E）

②计算最终需要外部筹资需求

＝增加的资产⑶①－增加的负债⑶②－增加的留存收益⑷①

4.销售百分比法的优劣

优点是能为筹资管理提供短期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要，且易于使用。但在有关因素发生变动的情况下，必须相应地调整原有的销售百分比。

3.资金习性预测法

1.资金习性与资金习性预测法含义

资金习性：指资金的变动同产销量变动之间的依存关系。

资金习性预测法：指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。

销售百分比法是资金习性分析法的具体运用

2.按照资金习性可将资金分为

3.资金习性预测法原理

（1）原理

根据历史上企业资金占用总额与产销量之间的关系，把资金分为不变和变动两部分，然后结合预计的销售量来预测资金需要量。

如果：Y――资金占用量a――不变资金

b――单位变动资金x――产销量

则资金习性模型：y＝a＋bx

通过资金习性模型，可以看出只要已知a、b，根据预测期的产销量x，即可得出资金占用量。

（2）资金习性预测法的形式（参数a和b的确定）

①根据资金占用总量同产销量的关系来预测资金需要量回归直线法

原理：

运用最小平方法原理（就是回归直线法）

计算公式：

已知很多的数对（Xi，Yi），i＝1，2，3，......，n（可以根据历史数据获得）

从而得出Y＝a＋bX

运用线性回归法必须注意以下几个问题：

资金需要量与营业业务量之间线性关系的假定应符合实际情况

实质上就是求相关系数，但是本教材没有涉及到其计算

确定a、b数值，应利用连续若干年（一般要三年以上）的历史资料

应考虑价格等因素的变动情况。

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