天津会计中级培训
发布时间:2022-03-03 08:11:16天津会计中级培训,可以到正保会计网校试听下免费课程。
中级会计职称《财务管理》高频考点:资本结构
一、含义
广义的资本结构是指全部债务与股东权益的构成比例;
狭义的资本结构则是指长期负债与股东权益的构成比例。
【补充】短期债务资本往往和流动资产一起在营运资金中统一的予以协调。
一般我们在财务分析中使用的是狭义的资本结构,而非广义的资本结构。
资本结构最优标准:①平均资本成本率最低;②企业价值最大。
资本结构的决策:①降低平均资本成本率;②提高普通股每股收益。
二、影响因素
1.企业经营状况的稳定性和成长率
稳定性好企业可较多的负担固定的财务费用
成长率高可能采用高负债的资本结构,以提升权益资本的报酬
2.企业的财务状况和信用等级
财务状况好、信用等级高容易获得债务资本
3.企业的资产结构
4.企业投资人和管理当局的态度
从所有者角度看:
企业股权分散可能更多地采用权益资本筹资以分散企业风险; 企业为少数股东控制为防止控股权稀释,一般尽量避免普通股筹资。
从管理当局角度看:
稳健的管理当局偏好于选择负债比例较低的资本结构
降低财务风险,从而控制总体风险。
5.行业特征和企业发展周期
行业特征:
(1)产品市场稳定的成熟产业(经营风险小)可提高债务资本比重
(2)高新技术企业产品、技术、市场尚不成熟(经营风险大)可降低债务资本比重
企业发展周期:
(1)初创阶段经营风险高,应控制负债比率
(2)成熟阶段经营风险低,可适度增加债务资金比重
(3)收缩阶段市场占有率下降,经营风险逐步加大,应逐步降低债务资金比重
6.经济环境的税务政策和货币政策
所得税税率高债务资金抵税作用大,企业充分利用这种作用以提高企业价值
紧缩的货币政策市场利率高,企业债务资金成本增大
【多选题】下列各项因素中,影响企业资本结构决策的有( )。
A.企业的经营状况
B.企业的信用等级
C.国家的货币供应量
D.管理者的风险偏好
【正确答案】ABCD
【答案解析】影响资本结构的因素有:
企业经营状况的稳定性和成长率;
企业的财务状况和信用等级;
企业的资产结构;
企业投资人和管理当局的态度;
行业特征和企业发展周期;
经济环境的税务政策和货币政策;
所以选项ABCD都是正确答案。
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