黄石中级会计师培训

发布时间:2022-02-12 16:02:34
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中级职称《财务管理》知识点:净现值

净现值(NPV)

公式

净现值(NPV)=未来现金净流量现值-原始投资额现值

=未来现金净流入量现值-未来现金净流出量现值

净现值也可以理解为投资项目全部寿命期内,各年净现金流量现值的代数和,即现金流量总现值。

贴现率的确定投资者所期望的最低投资报酬率

市场利率:

整个社会投资报酬率的最低水平,可以视为无风险最低报酬率要求。

投资者希望获得的预期最低投资报酬率:

考虑了投资项目的风险补偿因素以及通货膨胀因素。

企业平均资本成本率:

企业对投资项目要求的最低报酬率。

净现值的经济意义:

超额收益投资方案报酬超过基本报酬(必要收益率)后的剩余收益

净现值的正负方向表明预期收益率(内含报酬率)与必要收益率(折现率)的关系,即:

1)净现值>0,预期收益率>必要收益率;

2)净现值=0,预期收益率=必要收益率;

3)净现值<0,预期收益率<必要收益率。

决策规则:

净现值>0,说明预期报酬率(内含报酬率)>必要收益率(折现率)。

优缺点

优点

1)适用性强,能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策;

2)能灵活地考虑投资风险(贴现率中包含投资风险报酬率要求)

缺点

1)贴现率不易确定;

2)绝对数指标,不适用于独立投资方案的比较决策;

3)不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策

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