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初级会计职称《初级会计实务》预习：资产的风险

初级会计职称考试《初级会计实务》考试大纲财务管理基础

资产的风险

从财务管理的角度看，风险就是企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。

资产的风险是资产收益率的不确定性，其大小可用资产收益率的离散程度来衡量。

资产收益率的离散程度是资产收益率的各种可能结果与预期收益率的偏差。

（一）资产的风险及其衡量

衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准离差率等。

1.收益率的方差（σ2）

收益率方差是用来表示某资产收益率的各种可能结果与其期望值之间的离散程度的一个指标，其计算公式为：

其中，E（R）表示资产的预期收益率，可用公式E（R）来计算；Pi是第i种可能情况发生的概率；Ri是在第i种可能情况下该资产的收益率。

2.收益率的标准差（σ）

收益率标准差是反映了某资产收益率的各种可能结果对其期望值的偏离程度的一个指标。它等于方差的开方。

其计算公式为：

标准差和方差都是以绝对数衡量某资产的全部风险，在预期收益率（即收益率的期望值）相同的情况下，标准差或方差越大，风险越大；相反，在预期收益率相同的情况下标准差或方差越小，风险也越小。由于标准差或方差指标衡量的是风险的绝对大小，因而不适用于比较具有不同的预期收益率的资产的风险。

3.收益率的标准离差率（V）

标准离差率是收益率的标准差与期望值之比，也可称为变异系数。其计算公式为：

V＝σ／E（R）

标准离差率以相对数衡量资产的全部风险的大小，它表示每单位预期收益所包含的风险，即每一元预期收益所承担的风险的大小。一般情况下，标准离差率越大，资产的相对风险越大；相反，标准离差率越小，相对风险越小。标准离差率可以用来比较具有不同预期收益率的资产的风险。

当不知道或者很难估计未来收益率发生的概率以及未来收益率的可能值时，可以利用收益率的历史数据去近似地估算预期收益率及其标准差。其中预期收益率可利用算术平均法等来计算，标准差可以利用下列统计中的公式进行估算：

其中，Ri表示数据样本中各期的收益率的历史数据；是各历史数据的算术平均值；n表示样本中历史数据的个数。

（二）风险控制对策

1.规避风险

当资产风险所造成的损失不能由该资产可能获得的收益予以抵销时，应当放弃该资产，以规避风险。

2.减少风险

减少风险主要有两方面的意思： 一是控制风险因素，减少风险的发生；二是控制风险发生的频率和降低风险损害程度。

3.转移风险

对可能给企业带来灾难性损失的资产，企业应以一定的代价，采取某种方式转移风险。

4.接受风险

接受风险包括风险自担和风险自保两种。风险自担是风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润；风险自保是企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等。

【例题判断题】风险回避者都会偏好于具有低风险的资产。（ ）

Y.对

N.错

【正确答案】N

【答案解析】当预期收益率相同时，风险回避者都会偏好于具有低风险的资产；而对于同样风险的资产，他们则都会钟情于具有高预期收益率的资产。当面临以下两种资产时，投资者的选择取决于他们对于风险的不同态度：一项资产具有较高的预期收益率同时具有较高的风险，而另一项资产虽然预期收益率低，但风险水平也低。

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