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发布时间:2022-04-14 17:31:26
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造价工程师造价管理备考辅导:负债筹资

【负债筹资】

项目负债筹资一般包括银行贷款、发行债券、设备租赁和借入国外资金等方式。

1.银行贷款

银行贷款是银行利用信贷资金所发放的投资性贷款。银行贷款因其性质不同可分为政策性银行贷款和商业银行贷款。商业银行贷款是我国建设项目获得短期、中长期贷款的重要渠道,国内商业银行贷款手续简单,成本较低,适用于有偿债能力的建设项目;政策性银行贷款一般期限较长,利率较低,是为配合国家产业政策等的实施,对有关的政策性项目提供的贷款。我国政策性银行有国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行。

2.发行债券

债券是借款单位为筹集资金而发行的一种信用凭证,它证明持券人有权按期取得固定利息并到期收回本金。我国发行的债券又可分为国家债券、地方政府债券、企业债券和金融债券等,其中作为项目资金筹措渠道的主要是企业债券。

目前,我国企业债券的发行须纳入国家信贷计划;申请发行企业债券必须经过严格的审核,只有实力强、资信好的企业才有可能被批准发行企业债券,还必须有实力很强的第三方提供担保。

(1)债券筹资的优点:

1)支出固定。不论企业将来盈利如何,它只需付给持券人固定的债券利息。

2)企业控制权不变。债券持有者无权参与企业管理,因此,公司原有投资者控制权不因发行债券而受到影响。

3)少纳所得税。合理的债券利息可计入成本,实际上等于政府为企业负担了部分债券利息。

4)可以提高自有资金利润率。如果企业投资报酬率大于利息率,由于财务杠杆的作用,发行债券可提高股东投资报酬率。

(2)债券筹资的缺点:

1)固定利息支出会使企业承受一定的风险。特别是企业盈利波动较大时,按期偿还本息较为困难。

2)发行债券会提高企业负债比率,增加企业风险,降低企业的财务信誉。

3)债券合约的条款,常常对企业的经营管理有较多的限制,如限制企业在偿还期内再向别人借款、未按时支付到期债券利息不得发行新债券、限制分发股息等,因此,企业发行债券在一定程度上约束了企业从外部筹资的扩展能力。

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